Nội dung chính
Năm 2026 được dự báo là giai đoạn thị trường chứng khoán vận động thận trọng nhưng đồng thời mở ra nhiều cơ hội chọn lọc cho nhà đầu tư thông minh.
Bản chất thị trường 2026: Thận trọng nhưng đầy tiềm năng
Saigon‑Hanoi Securities (SHS) đã công bố báo cáo chiến lược năm 2026, khẳng định rằng sau đợt tăng trưởng mạnh của các cổ phiếu vốn hoá lớn và siêu lớn trong 2025, dòng tiền sẽ dịch chuyển dần sang nhóm vốn hoá vừa và nhỏ. Những cổ phiếu này vừa chưa được “đánh giá đầy đủ” về giá trị, vừa có tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Dòng tiền chuyển dịch sang vốn hoá vừa và nhỏ
Đối với nhà đầu tư, đây là thời điểm tốt để xem xét các công ty có nền tảng cơ bản vững chắc nhưng chưa được thị trường “chú ý”. Ví dụ, trong 12 tháng cuối 2025, nhóm vốn hoá vừa (trên 5‑10 tỷ đồng) chỉ tăng trung bình 5 % so với hơn 20 % của nhóm lớn, cho thấy còn dư địa định giá.
Kịch bản VN‑Index và mức mục tiêu
SHS đề ra hai kịch bản chính:
- Kịch bản tích cực: VN‑Index kiểm định lại vùng 1.550 điểm (đỉnh 2022) và sau đó thiết lập xu hướng tăng dài hạn, hướng tới 1.900‑1.950 điểm, thậm chí chạm mức 2.000 điểm nếu các yếu tố hỗ trợ duy trì.
- Kịch bản kém tích cực: VN‑Index có thể giảm về mức 1.450‑1.500 điểm trước khi phục hồi lên 1.800 điểm, mức đã đạt trong năm 2025.
Độ dao động dự kiến của chỉ số nằm trong khoảng 0,87 % – 12,08 % theo ước tính của SHS. Thanh khoản trung bình trên sàn HOSE dự kiến dao động 25.200‑30.500 tỷ đồng mỗi phiên, thấp hơn so với đỉnh năm 2025.
Những yếu tố hỗ trợ và rủi ro cần chú ý
Yếu tố hỗ trợ
- GDP dự báo tăng trên 10 % trong năm 2026, tạo nền tảng tăng trưởng doanh thu cho các doanh nghiệp.
- Lãi suất ổn định và lạm phát được kiểm soát, giảm áp lực chi phí vốn.
- Tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục thu hút dòng vốn quốc tế.
- Quy mô vốn hoá thị trường so với GDP vẫn ở mức hấp dẫn, khoảng 55‑60 %.
Rủi ro tiềm ẩn
- Độ căng thẳng địa‑chính trị kéo dài, có thể làm tăng biến động tiền tệ.
- Chính sách tiền tệ không tiếp tục nới lỏng, lãi suất huy động có xu hướng tăng.
- Rủi ro “bong bóng tài sản” đồng thời trên vàng, kim loại quý hiếm, tiền mã hoá và một số cổ phiếu AI.
- Thuế quan mới và giảm giá bất động sản ở một số phân khúc gây áp lực lên các công ty liên quan.
- Dư nợ vay ký quỹ ở mức cao làm tăng độ nhạy cảm trước các cú sốc thị trường.
Chiến lược đầu tư đề xuất
1. Đầu tư dựa trên câu chuyện doanh nghiệp: Tập trung vào các công ty có nền tảng tài chính vững mạnh, lợi nhuận ổn định và tiềm năng mở rộng thị trường.
2. Thời gian nắm giữ linh hoạt: Tăng tần suất giao dịch, chốt lời khi đạt mục tiêu lợi nhuận (khoảng 15‑20 % cho các cổ phiếu vừa), tránh “giữ lâu” không cần thiết.
3. Đa dạng hoá danh mục: Kết hợp cổ phiếu vốn hoá vừa và nhỏ với một ít “blue‑chip” để giảm độ rủi ro hệ thống.
4. Quản lý rủi ro: Đặt mức stop‑loss 8‑10 % và theo dõi chỉ số vay ký quỹ để tránh “margin call”.
5. Theo dõi các tín hiệu macro: GDP, lãi suất, và các diễn biến chính sách tài chính quốc tế để điều chỉnh vị thế kịp thời.
Kết luận
Năm 2026 không hứa hẹn một “bứt phá” mạnh mẽ, nhưng với sự phân hoá rõ ràng giữa các nhóm cổ phiếu, nhà đầu tư có thể khai thác những “điểm đáy” giá trị. Hãy đánh giá kỹ lưỡng nền tảng doanh nghiệp, duy trì kỷ luật giao dịch và luôn chuẩn bị kế hoạch dự phòng trước những biến động không lường trước.
Bạn đã sẵn sàng xây dựng danh mục đầu tư cho 2026? Hãy chia sẻ quan điểm của mình trong phần bình luận và theo dõi chúng tôi để nhận thêm các phân tích chuyên sâu.